机构指出，短期煤价下降，煤炭板块捏续调治，也创造了较好的逢低竖立机遇。煤炭四肢高分成、低估值的红利钞票本色莫得改换。大型煤炭企业领有较高的净钞票收益率，并通过高长协比例等纪律踏实煤价，事迹相对矜重。

中枢逻辑

1.终端2025年2月7日，煤炭行业近12个月股息率达到6.41%，仅次于银行的6.51%，排行第二。终端2025年2月7日，煤炭行业中近12个月股息率达到10%以上的公司有8家，行业归母净利润排行靠前的中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源近12个月股息率辨别达到5.81%、7.18%、6.87%、10.25%，河南的平煤股份近12个月股息率达到10.73%。大型煤炭企业领有较高的净钞票收益率，并通过高长协比例等纪律踏实煤价，事迹相对矜重。

2.瞻望煤价短期将保管震憾走势。始终看我国煤炭供需仍面对紧均衡情景，电力需求增长、化工用煤需求加多、建材用煤需求降幅收窄；此外，煤矿的开垦资本和运输资本上涨，以及2025年入口煤增速下降，这些身分将对煤价产生撑捏。

3.元宵节事后，煤炭行业基本面上仍面对供需双弱态势，但场所两会开启及寰宇两会在即，宏不雅利好计策瞻望不竭开释，关怀下流需求改善预期；冶金煤库存偏低，双焦价钱后期弹性仍存；能源煤入口或存变数，价钱进一步下降空间不大。资金面来看，临连年报季，保障等始终资金入市势在必行，煤炭板块回调后估值及股息率招引力提高。

利好个股

刻薄关怀：中国神华、陕西煤业、中煤能源等。

本文内容精选自以下研报：

《【华夏电力及公用事迹】煤炭行业或者及河南发展近况——煤炭行业专题扣问》

《【山证煤炭】行业周报（20250210—20250216）：关怀回调后低估值对始终资金的招引力提高》